中信证券指出,6月以来 ,人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征,并基本实现“三价合一 ” 。归因来看,美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力 、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。往后看 ,美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视,但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行灵活的稳汇率政策操作下,预计人民币汇率短期或延续低波状态 。
全文如下债市启明|汇市聚焦:人民币汇率的韧性能否持续?
6月以来 ,人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征,并基本实现“三价合一”。归因来看,美元指数的趋势性走弱 、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。往后看 ,美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视,但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度 、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度 。在央行灵活的稳汇率政策操作下,预计人民币汇率短期或延续低波状态。
▍人民币汇率近期有何新变化?
今年6月以来:
1)在美元偏弱的背景下,人民币汇率呈现“低波+韧性 ”的特征。整体走势较为平稳 ,美元兑在岸人民币汇率和美元兑离岸人民币汇率基本维持在7.17-7.18区间窄幅震荡 。
2)伴随着人民币外部被动贬值压力缓和的情况下,美元对在岸人民币即期汇率、美元兑离岸人民币即期汇率、美元兑在岸人民币中间价三者间的价差明显收敛,并基本实现了“三价合一” ,显示出央行稳汇率的压力明显减弱。
▍人民币汇率的韧性来自哪里?
1)美国经济数据表现较弱导致美元指数仍是下行趋势,美国与其他经济体就关税外贸领域的谈判进度 、以及中东地缘形势变化等因素则加剧了美元指数的波动。
2)整体来看,我国5月经济数据表现稳健 ,经济基本面继续对人民币汇率起到托底作用,人民币汇率对于国内政策发力或保持较高敏感度。
3)近期稳汇率政策更加灵活,重点在于缓和汇率单边行情预期 。6月上旬 ,在美元指数持续走弱背景下,央行的美元兑人民币中间价报价与市场预期(Bloomberg预期)的价差快速收敛。6月下旬,随着美元指数有所反弹 ,6月18日-23日期间二者价差又再度走阔。此外,在今年3-5月连续三个月未新发或续发离岸央票后,6月20日央行再度发行离岸央票300亿元,其中100亿元为新发 。
4)今年4月以来 ,伴随着人民币汇率的走升,客盘结汇需求增加,银行代客结售汇结束了连续五个月的逆差状态 ,我们测算的提出远期结汇履约额的结汇率也出现明显抬升。
▍总结:
今年6月以来人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征,并基本实现“三价合一 ”。归因来看,美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源 。往后看 ,美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视,但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度 、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行灵活的稳汇率政策操作下,预计人民币汇率短期或延续低波状态。
▍风险因素:
地缘政治的不确定性或扰动人民币汇率;国内经济基本面修复不及预期 ,导致基本面对人民币的支撑趋弱;特朗普关税政策存在不确定性,或加剧市场对于美元资产的不信任,带动美元指数下行 。
(文章来源:人民财讯)
股票配资平台:配资炒股理财平台-中信证券:特朗普下一步政策变化对大类资产的影响
配资炒股投资:股票十倍杠杆正规平台-中国银河证券:预计后续新能源装机仍有较大增长空间 我国发电装机结构将继续清洁化
配资:证券公司好吗-中信证券:预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放
炒股可以杠杆的平台:专业的股票配资-广生堂盘中涨停!中药企业加码创新药 蹭热度还是寻找新增长?
最新配资平台排名:新型股票配资-欧洲央行行长拉加德:特朗普政策为加强欧元国际地位带来“绝佳机会”
股票杠杆平台app下载:炒股配资找配资-事关稳定币 “央行的央行”最新警告 香港金管局也公开发文“降温”
网眼查提示:文章来自网络,不代表本站观点。
3月10日,抖音安全中心发布关于打击“非法荐股”等违法证券活动的公告。公告称,抖音致力于打造风清气正的社区环境,...
4月10日,界面新闻了解到,近期多家A股上市公司披露,收到银行的股票回购贷款承诺函。此外,还有多家公司实控人或控股股东获...
记者|赵阳戈2025年3月中旬,沪市科创板IPO受理首单花落傲拓科技股份有限公司(简称”傲拓科技“)。公...
恒宝股份发布异动公告,公司控股股东、实际控制人在股票交易异常波动期间存在买卖公司股票的情形。公司于2025年3月6日...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...